很久很久以前，在一座大山的深处，有一个清可见底的池塘。这个池塘并非人们常见的圆形，而是弯弯的，两头尖尖。而且会随着月圆而圆，月缺而缺。当天上的明月如玉盘时，池塘也变得圆圆；当天上的明月弯弯时，站在高山之巅，看到的池塘犹如弯弯的月牙，因此，附近的山民称之为“月儿湾”。
离山不远处事一个小小的山村，只有几十户人家。人们过着日出而作，日落而息的生活，倒也平静而安详。村中有一英俊而勇敢的青年猎人，名叫伊凡。每天天未亮就弓箭上山去打猎。他的枪法很准，百发百中。每当有猎物出现在他的视线内，只要轻轻抬起肩，箭就“嗖”的射出，猎物应声倒下。但他并不贪婪，每天捕获的猎物不超过三个，只要能维持一天的生活就罢手。把猎物扛回家，然后就拿着竖笛来到“月儿湾”，坐在柳树下，开始陶醉在自己的笛声中。悠扬的笛声把鸟儿吸引来，都静静地站在树梢倾听他的笛声
天上的月宫有一位仙子，美丽而善良，名叫月儿。她喜欢唱歌、跳舞，歌声悦耳，舞姿优美。她是掌管月升月降的仙子，手中有王母娘娘赠予的“月光宝盒”。打开月光宝盒，就可以看到遥远的地方。在月圆之夜，她和众姐妹在皎洁的月光下载歌载舞，其乐融融；当月儿弯弯时，她们就跳到弯月上，把月儿当秋千荡啊荡。众姐妹中，月儿最美，她便荡秋千便歌唱，星星在她的周围调皮地眨着眼睛。又是一个静静的深夜，她们正在开心地玩耍，突然听到隐隐约约传来悠扬的笛声。她们好奇地张望，却没有看到吹笛人。忙喊道：“月儿姐，你听，谁在吹笛呢？快打开月光宝盒看个究竟吧！”月儿听到笛声顿觉神清气爽，心想自己唱歌时如有这笛声相伴岂不美哉？想到这里，月儿伸出纤细的手指，摘下手上的戒指（月光宝盒，平时戴在手上），轻轻放在手心。月光一照，奇迹发生了，小小的戒指转了三个圈，变成了一个“月光宝盒”。月儿轻轻吟道：“月儿弯弯，歌儿甜甜，寻我知音，梦儿实现！”月儿的话刚说完，“月光宝盒”已经打开，起初是朦胧一片，稍候，出现了一座高耸入云的大山。山上绿树红花，山间云雾缭绕。过了一会儿，更清晰了，连池塘下弯弯的池塘都看得清清楚楚。众仙女看到柳树上的小鸟，感到惊奇，为什么鸟儿深夜还没有栖息？再一看，突然明白了，鸟儿被青年人的笛声吸引了。
月儿看到青年人浓浓的眉毛下，那双炯炯有神的眼睛，如池水般清澈，心不由得砰砰直跳，脸儿也变得绯红，莫非，这就是人们常说的一见钟情？她忙慌张得低下了头，想掩饰自己的窘态。可这一幕还是被调皮的云儿看到了，用手指指月儿的脑门：“月儿姐，莫非你动了凡心？”月儿脸更红了，柳眉倒竖：“死丫头，敢和你月儿姐开玩笑！看我怎么收拾你！”说着，就开始追起云儿来，逗得众姐妹哈哈大笑。
就这样，每天晚上，当悠扬的笛声响起时，她们就静静地围着月儿，打开“月光宝盒”，欣赏青年人的笛声。可是不知怎么回事，一连三天，晚上再也听不到那悠扬的笛声了，耳中听到的却是厮打声。莫不是那位青年出了什么事？月儿忧心忡忡，紧锁双眉。云儿看出了月儿的心事，轻声说：“月儿姐，你不是有月光宝盒吗？打开看看不就明白了吗？”月儿恍然大悟，忙摘下戒指，当小小的戒指变成闪着银光的月光宝盒时，她再次喃喃自语：“月儿弯弯，歌儿甜甜，寻我知音，梦儿实现！”可等了好久也没有看到那位青年猎人，只看到原本清澈的池水变成了一池冒着臭气的黑水。这是怎么回事？月儿仔细观察，终于明白，“月儿湾”来了一条恶龙，青年人正和恶龙大战呢！可人间的男子再勇敢也斗不过天上的恶龙啊！看那青年人疲惫的样子，如果再不出手相助，青年人可能会命丧恶龙之口。想到这里，她对云儿说：“云儿，你先在这里看着，我要到下界去援助青年人！”云儿一听，脸儿变得煞白，颤声道：“月儿，你傻了吗？我们仙子是不能随便离开天庭的，否则……”云儿的话还没有讲完，月儿已跳下了云端，很快来到了“月儿湾”，当她看到恶龙张开血盆大口，就要伤害青年人时大喝一声：“恶龙，休得无礼，快回到天庭！”恶龙看到了月儿，冷笑一声：“原来是月儿大驾光临，有失远迎，不过，这不关你月儿的事，还是少管闲事为妙！”月儿看无法说服恶龙，只好摘下戒指，对着月光，轻轻吟道：“月儿弯弯，歌儿甜甜，助我知音，梦儿实现！”顿时，小小的戒指变成了一把锋利的宝剑。恶龙吓了一跳，但故作镇定：“大胆的月儿，你竟敢拿着王母娘娘赐予的月光宝盒私自下凡，难道你忘记了天庭的规矩吗？当你把月光宝盒变成武器时，就触犯了天条，王母娘娘会严惩你的！”月儿岂能不知天庭的规矩？但为了自己的心上人，为了天下苍生，她甘受惩罚！想到这里，她毅然出手，向恶龙头上劈去。几个回合后，恶龙已是遍体鳞伤，他气急败坏，张开血盆大口，吐出一团火。千钧一发之际，青年人大喝一声：“恶龙，休得猖狂！吃我一箭！”恶龙刚转身
就被青年人的利箭射中，化作一缕青烟消失在空中。
“月儿湾”中的水又变得清澈了，月儿看到恶龙已除，转身就要离去。伊凡知道站在自己面前的，原来就是经常在深夜看到的月牙上的姑娘，心中难舍难分。他大胆向月儿倾诉了自己的爱慕之情，月儿羞红了脸，想逃走，可怎么也飞不起来。这时月儿才明白，自己已经受到了惩罚，变成了凡间一普通女子。不过，她很开心，能和心爱的人儿生活在一起，何必去做天上的仙女？月儿留在了美丽的“月儿湾”，他们用辛勤的双手开垦荒地，在“月儿湾”附近建造了自己的家园，过上了幸福的人间生活。不信，你听，月儿在唱着动听的歌，伊凡用悠扬的笛声来伴奏呢！